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家用电器:业绩是当前选择白马龙头和转型成长股的首要标准

发布时间:2015-07-28    研究机构:申万宏源

智能制造:家电制造将成为行业主要发展方向。为促进制造强国建设,落实中国制造2025,工信部和信息化部于近日公布2015年智能制造试点示范项目名单。白电领域中海尔成为独家家电智能制造综合试点示范企业,彩电领域,四川长虹、深圳创维的彩电智能制造入选全国首批试点示范项目。随着人力成本的不断上升以及家电需求增速下滑,作为劳动和资本密集型的家电行业,必须进行生产制造的智能化改造,从而提升生产效率,降低成本,同时满足消费者不断提高的个性化需求。

选择有业绩的白马龙头和转型成长股。市场冲高之后,走势分化有望继续成为主基调,建议关注业绩增长确定和估值安全白马龙头,以及真正转型成长的中小市值公司。推荐厨电龙头老板电器(002508),中报披露业绩超预期,归属母净利润同比长46.4%,公司渠道改革稳步推进为未来持续增长提供支撑。持续推荐美的集团(000333),三大白电龙头中增速最快,并已完成首期200万股回购,后期与小米深入合作值得期待,未来存外延预期。

黑电推荐TCL集团(000100),全球播截止上周突破170万激活用户,股权回购手续已完成,紫光通信于本周累计完成增持101万股,增持均价为5.45元/股。外延收购预期且业绩增长有保障的东方电热(300217)、尚未复牌且跌破员工持股价的兆驰股份(002429)、NEWEC电机获得突破的亿利达(002686)。家电板块表现稍弱于市场总体。本周上证综指上涨2.9%,同期申万家电行业指数上涨0.1%,沪深300指数上涨0.6%,家电板块走势弱于市场平均水平。本周重点公司中,天银机电(32.41%)、海立股份(600619)(23.2%)、奥马电器(21.28%)领涨,青岛海尔(-9.15%)、小天鹅A(-7.5%)、苏泊尔(-6.81%)领跌。

奥维云网:上半年电商渠道彩电销售持续创新高。奥维云网推总数据显示,上半年网购商城彩电销量528万台,占总销量的24%,同比增长77%,电商分渠道来看,专业电商零售占比43%、自营电商占比22%,平台电商和垂直电商占比分别为19%、16%。线下零售量为1672万台,各类实体渠道销量均出现不同程度的下滑,其中百货商店销量同比下降11%,大连锁和超市分别下降10%和9%。同时,奥维云网7.13-7.19统计数据显示,线上彩电销量16.9万台,同比增长51%,销售额4.91亿元,同比增长76%,线下销量25.4万台,同比下降2%,销售额9.32亿元,同比增长2%。彩电具备天然的电子产品消费属性和互联网基因,成为大家电中线上销售占比最高的品类,平均单价逐步提高,产品结构不断优化,由于渠道费用相对偏低,因此,电商渠道成为彩电企业主要利润增长点之一。

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