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家用电器行业:建议布局业绩增长有保障的家电公司

发布时间:2016-06-13    研究机构:申万宏源

本周家电板块表现强于市场总体。本周申万家电行业指数与上周持平,沪深300指数下跌0.8%,家电板块走势强于市场平均。重点公司中,乐金健康(4.8%)、小天鹅A(4.2%)、老板电器(3.9%)领涨,惠而浦(-5.7%)、海立股份(600619)(-3.3%)、海信科龙(-3.2%)领跌。

行业及公司跟踪:

1)品牌瞄准年轻用户群,家电企业密集布局体育版图;2)4月海尔澳洲市场再突破:水晶滚筒系列份额达53%;3)德国经济部:美的收购库卡是商业行为。

1)TCL(000100)公司公布2016年5月数据,LCD电视产品销量为130.5万台,同比增长16.1%,智能网络电视销量为59.8万台,同比增长91.3%;空调、冰箱和洗衣机产品销量同比分别增长22.6%、33.7%和16.2%,公司智能网络电视终端运营的激活用户已达1,421.4万,环比增长2.53%;2)美的集团(000333)公司第一期股权激励计划确定并通过考核的激励对象可以在第二个行权期内行使其获得行权资格的期权,开始行权时间为2016年6月7日;3)开能环保(300272)公司控股子公司原能集团以自有资金100万美元认购ASCD类优先股62.5万股。本轮增资完成后,ASC的注册资本将由3529万美元增加至5879万美元,公司持有其1.69%股权;4)青岛海尔(600690)2016年6月6日(美国东部时间),公司与GE等相关各方完成签署《商标许可协议》、《知识产权交叉许可协议》、《过渡服务协议》、《全球员工服务协议》、《所有权证明》、《出售契约、转让和继承协议》、《保理应收账款买卖契约》等与《股权和资产购买协议》相关的补充协议。

下周调研安排:

1)【三花股份】(002050)调研时间:2016年6月14日(周二)14:30-14:30;调研地点:浙江省杭州经济技术开发区下沙12号大街289号(三花工业园);出席高管:证券事务代表吕逸芳、三花集团汽车业务负责人。

2)【惠而浦】(600983)调研时间:2016年6月16日(周四)14:00——16:30;调研地点:安徽省合肥市高新区科学大道96号行政楼五楼会议室;出席高管:惠而浦董事长金友

华、董事会秘书方斌。

重点推荐业绩优异、增长稳定的家电公司。本周稳健组合推荐估值低、分红高、业绩稳、收购KUKA加码机器人业务且协同效应明显的美的集团(000333)、业绩高速增长、受益一线城市地产复苏以及三四线城市渠道下沉的老板电器(002508)、外销受益SEB订单恢复、内销中一二级市场中公司产品结构升级、未来新品类拓展至家居生活电器、三四线市场渠道下沉的苏泊尔(002032)。本周弹性组合推荐银河电子(002519)与惠而浦(600983)。银河电子(002519)传统机顶盒业务保持稳定,新能源汽车+军工驱动业绩持续高增长,公司收购福建骏鹏和嘉盛电源布局动力电池结构件、新能源电池充电桩模块业务,同智机电军用机电系统国内领先,广泛应用于陆军装备中,将受益于装备自动化升级,公司发展前景看好;

惠而浦(600983)2016年出口订单预计达15亿,相比2015年翻番,内销改善可能性大,广东惠而浦今年注入上市公司是大概率事件,建议积极关注。

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