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家用电器行业:关注空调去库存进入尾声的美的集团、内容变现放量的黑电龙头海信电器与长期增长无忧的厨电龙头老板电器

发布时间:2016-08-29    研究机构:申万宏源

本周家电板块表现强于沪深300指数。申万家用电器板块指数下跌1.5%,强于沪深300指数1.7%的跌幅。重点公司中,海立股份(600619)(4.1%)、开能环保(1.6%)、浙江美大(1.6%)领涨,蒙发利(-9.2%)、乐金健康(-8.5%)、苏泊尔(-5.5%)领跌。

奥维云网周度数据:黑电线上市场火热。本周黑电线下市场销量24.1万台,同比下降3.4%;销额8.3亿元,同比下降8.7%。线上市场销量47.1万台,同比上涨101.9%,销额11.0亿元,同比增长63.4%。

关注业绩增长确定性强的优质家电公司。市场持续震荡中,业绩依然是选股最主要逻辑,本期三条主线推荐标的。1)空调去库存进入尾声,空调行业出货量增速呈现逐月上升趋势,预示厂家逐步恢复正常生产,白电龙头业绩增长可期,关注美的集团(000333)(股息率高、空调恢复正常生产、收购库卡打开成长空间)、青岛海尔(600690)(收购GE资产国际化运作);2)推荐内容变现放量的黑电龙头海信电器(600060),前期公司相对于白电龙头涨幅较低,上周海信电器累积下跌2.9%使得估值具有更高安全边际;预计下半年新品发力内销将继续改善,收购夏普美洲电视业务海外净利润有望大幅增长,同时内容端加速变现,将是现阶段重点关注的公司;3)持续看好厨电龙头老板电器(002508),厨电市场集中度低,成长短期不会面临天花板;公司产品竞争力强,电商占比增加提升毛利率,盈利能力持续提高;公司分红率高。

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